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Digi-Capital在过去18个月中为游戏交易注入了96亿美元 但并购和IPO放缓

根据技术咨询公司Digi-Capital及其新的2010年第三季度投资报告,投资者在过去18个月中向游戏公司注入了96亿美元,但收购和首次公开募股(IPO)降至2010年以来的最低水平。

该报告显示,在2018年创纪录的58亿美元游戏投资后,风险投资和战略游戏投资者在2019年上半年又为游戏公司注入了38亿美元。

这使得过去18个月的游戏筹款额与之前五年的游戏投资相当,总计96亿美元。如果游戏投资者在今年剩余时间里以类似的速度继续投资,他们可以将2018年和2019年的游戏筹款总额提高到过去八年的总投资额。

但是游戏生态系统中存在一片云。游戏公司的并购(M&A)和IPO在今年上半年降至2010年的水平仅为11亿美元。这种动态可能为游戏投资者带来了巨大的财务困境。

“过去18个月的游戏投资创纪录水平是前所未有的,”Digi-Capital董事总经理Tim Merel在发给GamesBeat的电子邮件中表示。“基础游戏生态系统非常健康,收入强劲,增长稳定。同样,游戏生态系统的投资水平从未高于过去18个月。然而与此同时,2019年上半年游戏公司退出(并购/首次公开招股)的水平已经回到了自2010年以来的最低水平。“

他补充道,“因此,虽然过去18个月投入大量资金用于游戏公司,退出(并购/首次公开招股)以提供回报,但投资者在2019年上半年已大幅放缓。如果这种动态继续下去,问题是游戏投资的创纪录水平需要多长时间才能为投资者带来回报。“

Digi-Capital将游戏投资定义为公司从风险投资和战略投资者那里筹集资金 - 即向公司提供新资金,而不是内部企业成本或收入。

预计到2023年,游戏收入(软件/硬件合计)将超过2000亿美元,主要受移动和PC游戏增长的推动,使这些领域对主要运营商具有极大吸引力。

然而,游戏本身受到了打击,并且围绕主要特许经营权进行了整合。Digi-Capital表示,排名前10位的公司在全球上市公司收入占75%,全球上市公司市值超过80%。Digi-Capital表示,精益独立游戏开发商如果能够开发出一个或多个点击率(例如59亿美元,Supercell 86亿美元),他们可以做得非常好,但他们甚至承认这很难预测。

游戏市场在2018年带动了224亿美元的并购,创下有史以来的第二高水平。但在2019年上半年,游戏公司的并购交易额降至10亿美元。

手机游戏(占交易的66%)和PC游戏(特别是MMO / MOBA占18%的交易)推动了过去五年的大部分游戏并购。但在2019年,收购水平降至2010年以来的最低水平。这种下降并未由其他行业弥补。

在过去的十年中,游戏IPO市场经历了一个反复出现的三年模式,其中一个重要的一年是两个安静的。这种模式似乎在重复,2018年开始缓慢,2019年上半年甚至更安静。但看起来延迟的DouYu首次公开募股可以打破游戏IPO的干旱。

结合游戏并购和IPO进行总出口显示,过去三年市场一直处于或接近创纪录水平,但在2019年回落至2010年水平。最近未实现资本的最大池(即过去18个月的游戏投资与2019年上半年的游戏并购活动为292次,其中游戏技术/其他(游戏引擎,游戏流等)为31次,手机游戏为29次,MMO / MOBA游戏为20次。

Digi-Capital表示,虽然未来几年这些和其他行业的特定游戏公司可能会有大量退出,但所有这些资金可能需要更广泛的催化剂来实现回报。

除了一些早期阶段的增长领域,如AR / VR和电子竞技,游戏市场现在基本上得到巩固。(这些新兴类别是逻辑上集中投资的地方)。Merel表示,游戏投资的顶级类别依次为游戏技术,在线游戏,手机游戏,游戏机/ PC游戏,电子竞技,AR / VR,游戏广告和网页游戏。

购买现金流和增长的公共游戏公司在过去五年中创造了并购记录,但2019年上半年(以及最近取消Nexon销售流程)缺乏退出活动可能预示着经济放缓。

战略游戏投资者在考虑长期商业回报的情况下运营,但风险投资更倾向于10倍的投资回报和更短的投资期限。由于受到打击驱动的性质,风险投资公司在历史上也一直对游戏投资持谨慎态度。因此,虽然游戏投资者在过去18个月中变得更加勇敢,但他们的热情可能无意中在当前游戏退出市场的背景下产生了财务困境。

Digi-Capital表示,一如往常,只有时间会证明。

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